美联储降息箭在弦上 商品市场今夜恐将掀狂风巨浪

  • 日期:08-13
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高能量警告!美联储降低了利率。商品市场将在夜晚的风中疯狂。

文华财经

事件:美联储FOMC宣布利率决议和政策声明,美联储主席鲍威尔新闻发布会

发生时间:8月1日上午2:00,凌晨2:30

影响力品种:美元,黄金,铜,石油等商品

市场预期:美联储将自金融危机以来首次降息25个基点。

金融危机十年后,美联储再次走上了十字路口。美联储的每次政策会议都会引起市场的关注。他们对联邦基金利率的决定将对美国的发展甚至全球经济和金融形势产生重大影响。这一次,美联储可能会在十年内首次降息,这使得这次利率会议成为人们关注的焦点。在决议公布后,预计全球金融市场将大幅波动。

最近,关于美联储降息的讨论一直高于浪潮。全球经济正在放缓,贸易格局紧张,美国经济正在经历弱势风险,特朗普持续“轰炸”以及全球央行的“浮动鸽子”在压力下,美联储的决策层已经失去了“耐心” ”。在6月份的利率会议之后,关于利率政策的声明被从政策声明中删除,并且今年的通货膨胀预测被降低了。这表明美联储已发布降息信号。

北京时间周四凌晨2点,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议和政策声明;北京时间周四02:30,美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

1.为什么美联储的降息是“从字符串中消失”?降息的目的是什么?

事实上,美国经济数据显示美国经济并非如此难以承受,远离衰退,而且美国经济增长率仍然是发达国家中最好的。那么为什么美联储会选择降息呢?

目前的市场主流观点是,美联储的举措将是所谓的“保险利率降息”,以保护美国经济免受全球不确定性和贸易压力的影响,同时应对通胀继续低于目标的风险。

从最近的经济数据来看,受消费者支出强劲推动,第二季度美国第二季度GDP增长率为2.1%。经济放缓没有预期的那么严重。虽然制造业和服务业活动放缓,但6月非农就业人口强劲反弹,核心零售销售增速加快,股市创历史新高。最新的美国核心PCE价格,咨询消费者信心和现有房屋销售均表现强劲。更重要的是,目前美国的失业率仅为3.7%,是过去50年来的最低点。

从以上数据来看,美国经济可谓“好”。为什么经济会面临下行风险?从经济角度来看,实际产出不能长期在潜在产出上运行。换句话说,美国目前的失业率一直处于历史低位,经济增长的潜力已经耗尽。然而,实际经济增长率已经放缓到一定程度,通胀仍然低迷。一旦失业率上升且潜在的经济增长放缓,经济将面临衰退风险。

与此同时,商业投资继续放缓。由于需求疲软,制造业活动触及32个月低点,服务业活动停滞不前。在不久的将来几乎没有贸易协议的可能性,这种持续的不确定性将继续阻碍贸易和投资活动,并拖累美国的经济发展。

此外,特朗普总统打破了过去政府的做法,即不指责美联储,继续轰炸货币政策。就在7月份美联储会议召开之前,特朗普总统再次猛烈抨击美联储,批评它过度限制利率,并表示本周的“小幅”降息还不够。

2.减少25个基点或50个基点?这是降息周期的开始吗?

目前,美联储将于7月宣布降息决议已成为共识,但25或50个基点的降息仍存在争议,并且美联储内部尚无协议。

许多美国政策制定者公开表示支持降息25个基点。美国圣路易斯联邦储备银行董事长詹姆斯布拉德表示,如果联邦公开市场委员会选择将利率降低50个基点,他宁愿减少25个基点。还有反对降息的对手,如堪萨斯城联储主席埃斯特乔治和波士顿联邦储备委员会主席罗森格伦,他们是目前利率投票的10名成员。如果有两三个人不同意,这意味着未来的利率趋势比市场目前预期的更不确定。

芝加哥商品交易所联邦观察站目前估计将利率降低25个基点的可能性为77%,将利率降低50个基点的可能性为23%。

与此同时,市场将密切关注美联储的前瞻性指引,以了解联邦公开市场委员会是否将降息视为一次性措施或降息周期的开始,这需要关注该职位 - 美联储主席鲍威尔的会议会议会议会议会议。

市场分析认为,鲍威尔可能想点头同意持不同政见者的担忧,并表示这可能不是长期一系列降息中的第一次,或者他可能想要反对持不同政见者,并强调美联储的“鸽派”展望未来,这意味着更倾向于降息而不是接近“强硬”的立场。

三,市场的影响是什么?

市场认为,美联储会议可能会产生各种结果,包括:决定降息25个基点,鲍威尔将继续采取进一步行动;鲍威尔的利率降低了25个基点,听起来非常温和;降息50个基点。

如果美联储决定降息25个基点,而鲍威尔认为经济增长仍然稳健,那么他对进一步行动保持沉默。美元可能反弹,而高波动性金价将面临调整压力,全球风险资产也将面临压力。 A股和国内工业产品将受到影响。因此,前市场已完全回应美联储25点的降息。如果周五公布的非农就业数据意外强劲,美元可能进一步走强,以美元计价的商品继续承压。

如果美联储降息25个基点,但鲍威尔的讲话听起来相当不错,表明一个松散的周期信可能导致美元在短期内进一步抛售,而以美元计价的商品和国内市场将受益。然而,从长远来看,美元的表现仍取决于美国经济的表现。与此同时,当全球央行降息时,美元的下行空间相对有限。

如果美联储意外降息50个基点,那么温和信号的释放远远超出市场预期,并宣布新一轮宽松周期,全球风险资产将受到欢迎,那么美元将再次震惊并转向下。黄金将受到新高的支撑,而原油和铜等以美元计价的商品也将受益。此外,美联储降息或为中国央行放松提供更多空间,国内股票和工业品期货也将受益。

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主编:陈秀龙